本報記者 謝若琳 見習記者 張 博
借著“元宇宙”（Metaverse）的熱度，游戲公司中青寶近日在資本市場賺足了眼球，三天累計上漲67.5%；曾投資布局VR/AR內容和解決方案供應商的寶通科技股價也趁機坐上了“過山車”，在三個交易日飆漲近44%后，9月9日急跌13.65%。
資本對元宇宙概念趨之若鶩，甚至有機構認為，某家布局元宇宙的上市公司將引領“Z世代”的出行浪潮，并喊出“對標特斯拉”的口號。
這并不令人意外，今年3月份，號稱“元宇宙第一股”的游戲平臺Roblox上市首日大漲54.4%，估值從一年前的40億美元攀至450億美元，隨后騰訊火速拿下了其中國代理資格。
什么是元宇宙？1992年，美國作家Neal Stephenson在《雪崩》中提出一個假設：“只要帶上耳機和目鏡，找到一個終端，就可以通過連接進入由計算機模擬的另一個三維現實。每個人，都可以在這個與真實世界平行的虛擬空間中擁有自己的分身�！倍娪啊额^號玩家》中的“綠洲”讓大家更進一步看清元宇宙落地的模樣——帶上頭盔進入另一個平行的虛擬世界，在那里你可以擁有身份、朋友、貨幣、娛樂生活場景，拿下頭盔則回到現實世界。
“元宇宙”的構成需要幾個要素：硬件、內容以及維持世界體系的底層構架，在此基礎上，參與到元宇宙中的企業大致可以分為三類：科技巨頭、內容型公司、工具型公司。本篇報道將從這三個維度，探索一個問題——元宇宙何時到來？
對標智能手機
VR或將迎來爆發期
不少研報以硬件維度，將互聯網發展概括為三個階段：PC時代、移動時代、元宇宙時代。如果這一假設成立，未來誰能快速掌握元宇宙時代的硬件產品，誰可能就是第二個“蘋果”。
VR并不是一件新鮮事物，2016年VR設備就開啟了商業化之路，那一年也被稱為“VR元年”，當時眾籌了三年的Oculus（2014年被Facebook收購）終于開賣；HTC發售了初代Vive；索尼也推出了和自家主機綁定的PSVR；微軟則推出Hololens和Windows MR平臺。就連歌手王菲也趕在2016年底開了場VR演唱會。這一年，所有玩家似乎都看到了VR的無限可能，然而五年過去了，VR依舊停留在小眾市場。
七鑫易維消費眼動業務部總經理路偉成告訴《證券日報》記者，“當時VR設備面臨的技術難題大部分已經解決。比如眩暈，其中一個原因是渲染延遲大，目前隨著算力提升和各種優化技術，延遲已經大大縮短，大部分都在20ms以內，甚至更短，比如最新的VR很多都支持90Hz（刷新率），甚至120Hz，延遲縮短到10ms以內。同時屏幕的分辨率也提升了很多，從2K為主流，變成了4K為主流，目前5K已經出現，預期未來（分辨率）會越來越高。此外，目前設備以VR一體機為主要方向，追蹤主要是由內向外，一臺設備拿起來就用，方便了很多�！�
從某種意義上說，硬件的便攜性、沉浸式感受，決定著受眾門檻，過去沉浸感強、渲染速度快的PCVR體驗效果好，但是非常不方便，買VR的同時還需要高性能的電腦。2020年，Facebook推出一體機Oculus Quest2，實現了高精度的空間定位等功能，促使VR需求爆發式增長。
海外市場，截至今年8月份，在SteamVR平臺上市場排名前四大品牌分別是：Oculus（61.15%）、Valve（15.99%）、HTC（14.45%）、微軟WMR系列（5.79%）。國內市場，根據IDC報告，2020年Pico位居中國VR市場份額第一，其中2020年第四季度該品牌市場份額高達57.8%。今年8月份，字節跳動擬出資約15億美元收購Pico，入局元宇宙賽道，此舉也被視為向Facebook宣戰。
“市場差距的主要原因不在于產品差異，而取決于內容豐富度和市場接受度。Pico主打的國內市場，消費者對VR的熱情還有待發掘，一方面，成熟好用的VR設備售價均在2000元以上，入門門檻較高；另一方面，國內VR游戲等內容產品還沒有出現爆款，在商業考量下，部分優質內容只與線下VR門店進行合作，個人消費者現階段購買VR產品動力不足�！币晃粚Ｗ⒂谟布O備的券商分析師對《證券日報》記者表示。
“VR即將迎來爆發期。未來VR設備不再是頭盔樣，而是墨鏡樣，手柄也將縮至耳機大小，就像現在蘋果的AirPods一樣。我們正在朝這個方向努力，產品基于聲光電熱磁做交互、短焦光學做頭顯、邊緣云做計算，就可以將VR硬件從臃腫的一體機形態變為更加輕薄便攜易用便宜的、能更加被大眾所接受的形態�！绷栌钪强兀∟OLO）創始人張道寧告訴《證券日報》記者，預計相關產品明年上市，售價在1500元以內。據悉，國內基于6DoF（指六個轉動角度的自由度）的VR硬件，年銷售量在10萬余臺，凌宇智控占比過半。
從硬件的角度說，VR設備廠商們確實已經準備好了�！霸钪娓拍钸^于復雜，什么時候到來很難預測。但如果把VR/AR（未來會融為一體）作為元宇宙的入口，那么可以說元宇宙的時代已經開啟�！甭穫コ杀硎�，未來的元宇宙形態應該是以互聯網、AI為基礎設施，以VR/AR為終端可穿戴終端的虛實一體的世界。在工業上叫做數字孿生，騰訊將其稱之為全真互聯網。
但在某大學AI實驗室的博士研究員看來，現在的VR技術與五年前相比并沒有質的飛躍，“目前市面上流行的一體機、無線頭盔經歷過多輪解決方案，但都是局部調優，沒有次代之分�！彼J為，元宇宙的故事要落地，至少需要十年時間。
基于去中心化結構
區塊鏈構建元宇宙基礎設施
在元宇宙中，用戶可以完成游戲、創造、工作、社交、交易等諸多體驗，同時數字資產的創造、交換、消費等環節也都可以在這個世界中進行，而這一切需要多種技術作為底層基礎設施。如果說VR等技術可以帶來沉浸式、低延遲的體驗，那么區塊鏈等技術則是構成元宇宙經濟系統的基礎，一個公平、完整的經濟體系被認為是驅動元宇宙大規模持久運行的核心。
“元宇宙本質上是第三代互聯網Web3.0�！敝袊ㄐ殴I協會區塊鏈專委會輪值主席、火大教育校長于佳寧對《證券日報》記者解釋稱，其特征是“五大融合”，即數字世界與物理世界的融合、數字生活與社會生活的融合、數字經濟與實體經濟的融合、數字資產與實物資產的融合以及數字身份與現實身份的融合。
寶新金融首席經濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示，區塊鏈作為一種支持性技術，在元宇宙中的應用主要以區塊鏈通證的形式出現，例如能起到價值載體和交換作用的NFT（非同質化代幣）。
“區塊鏈通證是元宇宙中原生和獲得的數字資產�！眹H新經濟研究院執行董事付饒對記者表示，目前已有公司進行了一些探索，例如交易平臺Bakkt試圖在C端將原生數字資產和現實中的資產進行兌換，將通證兌換成酒店會員積分、航空里程、銀行積分、咖啡店積分等。
“今年NFT（區塊鏈應用）熱度攀升，這是一種非同質化資產。非同質化資產是與同質化資產（包括貨幣、股票、債券、貴金屬等）相對的概念，房屋、藝術品、數據資產等均屬此類，它們的特點是不能分割，且個體間不完全相同�，F實世界中的大部分資產都是非同質化的，而NFT可以成為非同質化資產的鏈上權益映射，提供某一底層資產的所有權證明�！睔W科云鏈研究院高級研究員王海峰對記者表示。
記者注意到，今年以來，NFT憑借自身優勢率先在藝術品領域爆發，后延伸至頭像、卡牌、音樂、體育等領域，現實世界的泛數字化在初步顯形。截至目前，全球最大NFT平臺OpenSea總交易量已突破55億美元，交易人數突破50萬人；國內騰訊、阿里巴巴等互聯網大廠以及區塊鏈公司也在加快布局，國內NFT項目正嶄露頭角。
上海高級金融學院實踐教授胡捷認為，“NFT將會是元宇宙的數字資產確權工具。產權歸屬的確認，為經濟活動的展開奠定了一個最底層、最重要的邏輯基礎，而NFT可以低成本確定歸屬權，助力實現價值交換，從而使元宇宙里的經濟活動變得繁榮起來�！�
此外，元宇宙內容生態的建立會創造龐大的數據。數據的存儲速率、安全性以及成本將成為重要問題，以IPFS為首的分布式存儲有望成為支撐性技術，將元宇宙的所有數據資產保存在一個永久安全的位置。
王海峰認為，元宇宙的數據一定會爆炸式增長，可能是現階段的好幾個數量級。所以基本不可能由一兩個中心化存儲服務提供商全包，最好的辦法就是分布式存儲，能夠接納未來呈指數級暴漲的數據存儲。
“IPFS是分布式存儲的代表，簡單來講，IPFS是一種點對點的分布式存儲協議�！焙輰Α蹲C券日報》記者解釋稱，與數據儲存在中心化服務器不同，IPFS的存儲方式是通過統一的、共享的分布式節點存儲傳輸數據，全網域的計算機都可以成為存儲節點，因此具有高安全性、高傳輸性等優勢。
于佳寧認為，“基于分布式存儲技術，構建去中心化存儲系統，并與區塊鏈等技術有效結合是大勢所趨�！眳^塊鏈系統本身就是分布式數據庫，使得區塊鏈技術在存儲方面具有先天的應用場景和優勢。利用分布式存儲體系，有望實現元宇宙的數據永久保存、快速確權、可信共享、有序流轉和隱私保護，讓數據更容易成為數字資產，讓數據價值得以傳遞，實現數據價值最大化。
盈利難題待解
全民參與才有未來？
無論互聯網形態如何演變，內容永遠是流量的基石。
在很多人眼中，初級元宇宙=VR+游戲。游戲確實是現階段VR內容的重要展現形式，最主要的原因在于游戲是可以最直接、最快速讓用戶進入到沉浸式娛樂環境。必須強調，盡管有《半條命:艾利克斯》、《節奏光劍》等銷量口碑雙佳的VR游戲上線，但是從游戲全行業來看，VR游戲只是細分游戲中非常小的一部分。
根據SteamVR平臺8月份的數據，該平臺應用總量為101639款，其中支持VR的內容為6018款，占比約5.92%。截至8月底，獨占VR游戲有4047款。Oculus官方測試平臺App Lab8月應用和游戲數量達542款。
盡管VR設備已經試水商業化，但是VR內容商業環境還處于非常早期的階段，在有限的VR用戶中，付款的內容趨向幾款頭部游戲，中小研發團隊商業環境非常艱難�！癡R的商業模式尚不成熟，有能力做優質VR游戲的團隊，如果去做其他內容可以實現更高的收益，但是做VR內容可能就是顆粒無收�！钡谖鍛B創始人朱昱地告訴記者，“目前《半條命:艾利克斯》這款游戲可以算是VR游戲的天花板，這種3A大作的研發團隊對于國內游戲企業也是挑戰�！�
事實上，不少游戲公司已經開啟VR游戲的研發。除騰訊外，三七互娛、完美世界、恒信東方等企業在此之前已經建立起相關產品業務線。
“公司正在積極探索現有優勢與未來技術結合，應用于元宇宙領域的多種可能性�！蓖昝朗澜缦嚓P負責人告訴記者，公司自主研發的ERA引擎技術，多項共性關鍵技術的研發，將對國內游戲產業的整體技術水平提升，起到積極的推進作用。
恒信東方董秘宮澤茹對《證券日報》記者表示，“VR游戲與傳統PC游戲和手機游戲有很大的不同，要實現好的沉浸體驗，無論是硬件技術和內容創制技術都還有待發展。比如過去玩VR游戲會有眩暈感，一方面是硬件設備不成熟，另一方面是內容的身心同步是關鍵，很多問題需要從研發初期就有意識地進行設計�！�
在VR內容創業圈中，正在流行另一種觀點：如果要普及元宇宙，那么內容創作不應該停留在PGC層面，而應該擴展至PUGC，甚至是UGC層面。
“就像是長視頻與短視頻的關系，長視頻是專業團隊創作，成本支出龐大，平臺方要想盈利需要龐大的付費群體。游戲開發的成本對比拍影視劇有過之而無不及，但用戶群體數量完全不能比擬。這就導致如果要實現商業正循環，要么是降低制作成本，要么是提高收費標準，但這兩條都會影響行業擴張�！鄙鲜龇治鰩熣J為，短視頻平臺之所以能快速盈利，是因為創作者就是使用者，這不但擴充了用戶基數，關鍵是節省了創作成本，因此才能做到全民化�！霸钪嬉嬉苿踊ヂ摼W，就應建立在全民參與的基礎上，但這對PGC平臺來說幾乎不現實。如果參與范圍不足，那么所謂的‘元宇宙’僅僅是‘VR+娛樂’、‘VR+社交’�！�
“元宇宙是內容為導向的世界，的確可以全民參與，但是目前參與門檻較高，與微博、短視頻‘從大眾走向精英’的路線不同，（現階段元宇宙內容）與長視頻更為相似，屬于從‘精英走向大眾’路線，先PGC后UGC�！甭穫コ扇缡钦f。
的確，元宇宙目前還處于最早期的雛形階段，落地為時尚早�！霸钪妗边@一概念復制了現實世界的底層邏輯，構想了一個足夠龐大的虛擬世界。但正如Roblox聯合創始人Neil Rimer所言，元宇宙的能量來自用戶，而不是公司。
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